首批基本养老金权益类组合已先后启动开立账户程序，涉及权益价值和指数增强两大类组合，受托投资资金约100亿元。据悉，待受托资金划转到账，相关账户大概率将于本月底进入实质性运作阶段。
宏皓教授表示认为，其利好作用不可低估。首先，3600亿的投资运营数量，预计进入股市的资金可有1100亿左右，数倍于市场的预期，不可小视。其次，养老金入市主要是投资大盘蓝筹股。虽然它没有推高股市的义务，但对吸收大盘蓝筹股的流动性、稳定大盘指数，仍具有积极的作用。再次，养老金入市的消息公开发布，向市场宣示了当今中国股市具有投资价值的鲜明态度，连只能赢不能输的“养命钱”都敢入市，这必将对庞大的社会资金进入股市具有虹吸效应和乘数效。由此可见，投资者对养老金入市必须充分重视，而不能采取漠然置之的态度。
养老金入市是否会推高股市，以社保基金为例，过去十六年全国社保基金年化平均收益率为8.4%。全国社会保障基金于2000年8月设立，由全国社会保障基金理事会投资运营。在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。根据数据统计显示，截至2016年三季度末，最近3年，社保基金连续持仓84只个股，从这84只个股总市值来看，截至昨日，有62只个股最新总市值在100亿元以上，占比73.81%。
养老金累计结余中可交给社保基金进行投资运营的资金约2万亿，根据规定，养老金投资股票(或股票型)产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%，养老金入市不会直接达到上限，参照社保基金(入市比例12%左右)和险资(上限30%，入市比例14%左右)的历史数据，估计本次养老金入市的比例在12%左右，规模接近2500亿元，仅占A股总市值的0.45%，整体影响不大。
尽管如此，但从中长期来看，养老金入市对于A股市场的发展无疑具有重要意义。国外的历史经验表明，以养老金为代表的长期资金进入股票市场，将能够有效改善投资者结构。由于养老金对资金回报稳定性有较高的要求，养老金在股票市场将会瞄准低估值高股息标的进行投资，在一定程度上可以对市场投资产生影响。而首批权益类组合即将入市，标志着基本养老保险基金将正式开启投资运营的市场化之旅，同时也意味着继企业年金、职业年金后，A股又将迎来新资金。
据悉，2016年我国五项社会保险基金总收入为5.28万亿元，各项基金保持收支总体平衡，累计结余超过6.5万亿元。具体看，2016年，我国五项社保基金总收入为5.28万亿元，总支出4.65万亿元，收支保持总体平衡，累计结余超过6.5万亿元。截至年末，基本养老保险覆盖人数超过8.8亿人，基本医保基本实现全覆盖，完成了年度社保扩面的任务。
与社保基金以及企业年金相比，养老基金的收益水平长期处于低位，由于投资渠道受限，甚至无法实现基本的保值增值目标。通过拓宽养老基金的投资渠道，将养老基金委托给全国社保基金理事会运作，养老基金入市能够提升收益水平，实现保值增值。
不过，谈及对市场的影响，宏皓教授持“冷静”立场，认为初期养老金入市规模有限，更看重其对市场的长期效应。养老基金进行市场化投资运营的意义在于，资本市场长期资金将进一步增加，从长期看有利于改善投资者结构，维护市场健康稳定发展。
值得一提的是，养老基金入市的主要目的是为了实现资产的保值增值，而非为股市引入增量资金，低风险偏好属性叠加对“赚钱效应”的诉求，将使其风险资产配置节奏与基本面之间的关系更为密切。
根据此前年金的投资风格，主要以增值保值、稳健为基础，低估值、高分红、业绩持续稳定、有良好现金流的蓝筹股是首选投资标的，创业板、成长股等被配置的比例通常较低。无论是基本养老保险基金还是年金，都是老百姓的养命钱，不能承受试错之痛，因此必须在确保绝对收益的情况下才会追求相对收益。
不过，养老金入市有很多限制，它不是托市的工具，指望养老金入市带来A股的大涨也不太现实。但是，养老金与国家队入市相比，对A股市场带来的益处还是有的：
一方面，养老金入市在二级市场上主要投资蓝筹股，这对于大盘蓝筹股起到了稳定作用，此外，养老金入市除了长期投资锁定筹码之外，还倡导价值投资理念，这对于稳定A股指数有一定效果，而养老金与资本市场的深度结合，会大大推动资本市场的健康发展。
另一方面，养老金入市投资运营前则必须要找有能力的私募股权投资公司参与管理，并充分加入到资本市场的角逐中来。而正是因为新鲜血液的加入，股市中原来的一些券商、公募基金、险资等鱼龙混杂局面被打破，养老金入市后可能会降低投机炒作氛围，从而减少股市过度波动频率。
实际上，养老金入市对于A股的蓝筹板块是一件好事，但对于估值偏高的中小板、创业板反倒是一个利空，因为目前这二个板块存在过多泡沫，正处于价值回归过程中。现在很多投资者觉得奇怪，为什么养老金入市逐渐临近，而A股市场动对此没有反映呢？
首先，从表面上看，能够入市的养老金上限可能达到万亿元。但真正大多都是间接投资A股，真正流入股市的资金数量肯定极少。根据《基本养老保险投资办法》规定，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。所以，养老金入市最有可能的是通过投资型基金等间接形式进入，并不会直接投入到二级市场中来。
再者，很多投资者为万亿养老金能够入市而欢欣鼓舞，期盼节后马上就会有大行情。不过，我们从QFII或RQFII这些有投资上限的合格境外投资来看，尽管我国政府不断放宽境外投资者的投资上限比例，但是境外投资者真正投入到A股市场的资金比例往往不足三成。
也就是说，理论上投资A股的资金上限，在实际投资中往往是达不到的。无论是QFII还是RQFII，甚至是养老金入市，股市缺乏赚钱效应，股价整体估值偏高，都将是机构投资者对A股缺乏热情的原因。
最后，养老金入市往往是以战略投资者的形式进入，一旦进入蓝筹股板块后，就会长期持有，而养老基金是关乎老百姓的养命钱，谁也承担不了投资失败的后果。而当前A股指数尚在3100点附近徘徊，并不属于历史的低部区域，更有创业板、中小板价值泡沫破裂，价值回归的需要。所以，作为养老基金的管理者，肯定是要把A股市场先砸出一个深坑，待到具有较大投资价值时，再进行战略投资，长期持有，这样才更为稳健。从这个角度看，目前指数位宣布养老金入市，利空程度远大于利多。
养老金入市对于倡导价值投资理念，稳定A股市场，促进股市发展都有帮助。但是养老金入市后并不会有超牛行情，因为养老金完全可以采取观望姿态，等待历史性投资机会出现。更何况，从QFII和RQFII的投资情况看，境外合格投资者对A股的热情远没有我们想象的要高，而作为肩负百姓养命钱重担的养老金的投资风格肯定比合格境外投资者们更加谨慎、稳健
从养老金入市的资金规模来看，其所能带来的实际总量效应有限，而无论是对投资者结构的改变还是对市场风格的引导，养老金进入A股市场带来的都是相对长期的结构性影响。结合2016年以来A股投资者结构变化来看，养老金入市将进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格由公募和一般投资者主导向“绝对收益特征”切换，但这并不意味着股市的温和抬升和低波动率会成为长期趋势。公募和一般投资者影响力的趋弱，以及机构投资者的绝对收益化在作用于市场风格的同时，也在不断强化投资者行为的同质性和一致预期。而绝对收益者普遍高标准的风控要求和低仓位限制将加大市场在风险暴露后的回撤力度，这在一定程度上对投资者的风险管理水平提出了更高要求。此外，养老金入市的本质目的是为了实现资产的保值增值，而非为股市引入增量资金，低风险偏好属性叠加对“赚钱效应”的诉求将使得其风险资产配置节奏与基本面之间的关系更为密切。
中国金融家俱乐部是解决企业融资、重塑商业模式、转型升级等难题的平台；是解决金融机构培育新的经济增长点及改革创新、资源整合等难题的平台；也是解决地方政府及产业园区招商引资及打造产业集群等难题的平台；同时也是为个人及家庭提供财富增值解决方案的财富管理平台。中国金融家俱乐部为政府、金融机构、企业、个人及家庭提供全方位的完整金融服务解决方案。
1、运用金融创新协助成员单位建立资源整合的平台，每年为成员单位提供10次以上的政府企业对接活动，协助成员单位在全国各地选择整合优质资源。
2、帮助成员单位建立金融风险防范体系并指导运作，培养其核心竞争力，运用金融创新切实为成员单位解决各类金融难题。
3、以俱乐部主席宏皓为首的中国金融家俱乐部顾问专家团终身为成员单位提供投资、融资、财富管理等金融服务的解决方案和咨询指导，帮助成员单位建立投融资平台。
4、研究和探讨金融的发展方向、体制、政策、管理等理论和实际问题，调查了解并及时反映成员单位的诉求和建议，为政府决策和制定政策提供建议和依据。
5、为成员单位提供管理咨询、技术创新、企业信息化、资本运作、产业基金、对外合作、会议展览和培训活动等服务，帮助成员单位完善各种金融工具,为企业发展提供金融保障。
6、对成员单位的商业模式创新提供建议并给予指导，通过金融创新推动成员单位转型升级；帮助成员单位盘活现有资产让其升值。
7、组织推广先进经验，拓宽宣传渠道，运用媒体资源积极宣传优秀的成员单位，促进金融的品牌建设。
入会流程
请点击中国金融家俱乐部官网：中国金融家俱乐部.cn，在官网右下方点击红色加粗字体“在线加入俱乐部”，下载俱乐部申请表，按照红色标注的要求填写后打印出来签字并盖上公章，再将扫描件发到俱乐部邮箱：zgjrjjlb@163.com，俱乐部工作人员将在3个工作日内邮件回复。