2017年将成为国企改革加速推进的关键年份，相关央企或国企的上市平台在这一过程中有望发挥较大的作用，与此同时也有可能给投资者带来一定的投资机会。在目前A股市场成交量并不是很大的情况下，相对于大市值的股票来说，小市值的股票或将更有优势。市场数据统计，有48家扭亏为盈的公司。

进入3月份，A股上市公司密集披露2016年报，ST股的摘帽大戏也即将上演，相关个股炒作热情明显升温。截至昨日收盘，在66只ST概念股中，除了ST华泽等12只停牌股外，当日有51只个股收红。其中，*ST星马、*ST易桥等5只个股达到涨停幅度，仅有ST景谷、*ST南电A等3只收绿。

ST股即“特别处理”股，即A股市场上出现财务状况或其他状况异常的上市公司。根据规则，ST股要“脱星摘帽”，公司当年年报必须盈利；最近一个会计年度的股东权益为正值，即每股净资产为正值，每股净资产必须超过1元。

通常ST股“脱星摘帽”的投资窗口主要有两个：一是由于相关公司通常在年报披露当日申请撤销退市风险警示。因此，相关公司的年报披露日值得密切关注；二是在交易所同意撤销退市风险警示的申请后，股票名称变更当日成为相关个股的另一重要时间窗口。

一般而言，上市公司对内、对外均有多种方式达到保壳的目的：一是自身经营改善，实现盈利；二是重大资产重组，多为借壳或类借壳引入利润体量大的优质资产；三是确认一些非经营性收入，例如债务重组、政府补贴、不良资产剥离、出售投资性资产等，先保壳再筹划资产重组。从目前情况来看，多家公司为了保壳，通过变卖资产或资产重组等不同手段实现扭亏。据不完全统计，截至目前，已有至少47家ST股发布了业绩扭亏预告，预计近期市场上的批量摘帽将成为大概率事件。

宏皓教授表示，尽管ST股近期行情表现较好，但是投资者仍需谨慎参与。一方面，ST股主要是炒作“壳资源”的价值，但随着IPO常态化、并购重组监管加强，未来‘壳资源’价值将长期下降。另一方面，部分公司扭亏主要得益于政府补助、出售资产等，并非真正主营业务显著改善，未来能否在资本市场实现“凤凰涅槃”还有待观察。

首先，从大的方面来说，两会召开在即，行情维稳预期升温，与此同时美联储3月加息预期也有抬头趋势，另外，在1月经济数据靓丽的背景下，二月市场数据出现回落将是大概率事件。所以总体而言，三月行情的不确定性会比二月大，市场整体炒作情绪会有所降温。

而盘面上真正亮眼且具有板块效应的题材莫过于st摘帽股。在年报窗口期，st摘帽股这一每年必炒题材遭到资金强势追捧。从历史走势来看，带帽后股价被打压得越厉害，摘帽后反弹的动力也就越强。如st星马，自1月16号以来，持续震荡上攻，区间涨幅近30%;再如中线牛股st沧大，在几波上升浪拉升后，股价早已翻番并再创新高;此外，还有st黑豹、st南化等均出现不同程度的反弹，板块赚钱效应相当不俗。由此可见，在年报业绩浪推动下st摘帽股将率先受益迎来一轮强势反弹。

总的来说，市场结构性分化行情的特征依旧未变，一方面上文提到的强势股继续强者恒强，但另一方面，部分高位股也纷纷杀跌，如大连电瓷、华铁科技、如通股份等集体掉下神坛，股价连续跌停，两市大跌股数量持续维持在高位，这些反映出指数强势的表象下市场局部依旧暗藏风险，所以在认清当前市场本质后投资者要做好手中个股的波段操作，切勿过分激进追涨。

昨日，A股中的ST板块表现强势，大智慧热门概念板块排名中沪警示板与深ST板位列第二和第三位，涨幅达2.49%和2.08%，宏皓教授表示，每年年报披露期ST类个股都会上演保壳大战，相关股票的市场表现也往往出乎意料，对于资金流入与业绩转暖的个股应密切关注。

ST概念股整体上涨2.34%，其中，*ST星马（000606，SZ）、*ST易桥（600375，SZ）、*ST黑豹（600760，SZ）以及*ST沧大（600230，SZ）均以涨停报收，*ST煤气和*ST八钢也分别上涨4.91%和4.87%。昨日盘后涨幅最为明显的ST股都有一个共同点，均实现同比扭亏。以*ST沧大为例，其发布的2016年业绩预告显示，公司去年实现净利3.7亿元左右。

近期，ST概念股上涨主要受益于相关个股摘帽预期，摘帽前后市场都会有相应的表现。ST股的涨幅还是跟业绩改善程度有很大关系，而且今年也是很关键的重组年。对于ST概念股短期是否还能继续上涨的问题，宏皓教授表示，ST概念短期内还会上涨，因为市场现在已经没有什么新热点了。之前蓝筹股普涨，但现在蓝筹股上涨速度放慢，此时市场就要寻找新热点。以前喜欢“讲故事”的题材股涨幅参差不齐，有真成长也有伪成长，很难形成大面积的上涨。而ST和*ST股有的面临摘帽，这个时间就是一个绝好的热点空档期。ST概念的上涨也是热点轮动的结果。

关于ST概念短期和长期走势时，宏皓教授表示，短期还会持续，因为摘帽的预期还是可以持续的。但后续可能还会分化，因为要看公司业绩和估值的情况，如果PE很高的话，那么上涨的空间肯定是有限的，反之，股价上涨空间还是较大的。

ST股想要摘帽，必须扭亏为盈，公司进行转型升级，适应新的经济形势才能够顺利完成摘帽。中国金融家俱乐部是解决企业融资、重塑商业模式、转型升级等难题的平台；是解决金融机构培育新的经济增长点及改革创新、资源整合等难题的平台；也是解决地方政府及产业园区招商引资及打造产业集群等难题的平台；同时也是为个人及家庭提供财富增值解决方案的财富管理平台。中国金融家俱乐部为政府、金融机构、企业、个人及家庭提供全方位的完整金融服务解决方案。

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